Noticias de interés
domingo, 22 de diciembre de 2013
viernes, 20 de diciembre de 2013
42 MESES BAJANDO EL NÚMERO DE HIPOTECAS
El número de hipotecas para vivienda mengua un 23,2% en octubre
Ya van 42 meses seguidos en negativo. El número de hipotecas nuevas constituidas para la adquisición de viviendas ha menguado en octubre un 23,2% en términos interanuales, según los datos del Instituto Nacional de Estadística.
En septiembre, la caída superó el 30%. Esta nueva bajada sitúa la cifra de nuevos préstamos hipotecarios constituidos en 14.704 operaciones y representa ya 42 meses a la baja. La cifra total de hipotecas es de las más bajas de de la serie histórica comparable, iniciada en 2003.
El importe medio de un préstamo hipotecario para adquirir una vivienda ha crecido en octubre hasta 103.246 euros, un repunte mensual del 6,1% que se ha suavizado en términos interanuales hasta el 2,5%.
El capital total prestado para la compra de viviendas se ha reducido en octubre el 21,3% en tasa interanual, hasta 1.518 millones de euros, aunque subió el 5% en comparación con septiembre.
En tasa mensual (octubre sobre septiembre), las hipotecas sobre viviendas disminuyeron un 1%, su menor descenso en este mes desde 2009. El capital prestado para las viviendas hipotecadas registró un incremento mensual del 5%, su mayor repunte de los últimos cinco años.
Con la disminución de octubre, las hipotecas sobre viviendas acumulan un descenso del 27,7% en los diez primeros meses del año con respecto al mismo periodo de 2012, con retrocesos del 30,7% en el capital prestado y del 4,1% en el importe medio
Ya van 42 meses seguidos en negativo. El número de hipotecas nuevas constituidas para la adquisición de viviendas ha menguado en octubre un 23,2% en términos interanuales, según los datos del Instituto Nacional de Estadística.
En septiembre, la caída superó el 30%. Esta nueva bajada sitúa la cifra de nuevos préstamos hipotecarios constituidos en 14.704 operaciones y representa ya 42 meses a la baja. La cifra total de hipotecas es de las más bajas de de la serie histórica comparable, iniciada en 2003.
El importe medio de un préstamo hipotecario para adquirir una vivienda ha crecido en octubre hasta 103.246 euros, un repunte mensual del 6,1% que se ha suavizado en términos interanuales hasta el 2,5%.
El capital total prestado para la compra de viviendas se ha reducido en octubre el 21,3% en tasa interanual, hasta 1.518 millones de euros, aunque subió el 5% en comparación con septiembre.
En tasa mensual (octubre sobre septiembre), las hipotecas sobre viviendas disminuyeron un 1%, su menor descenso en este mes desde 2009. El capital prestado para las viviendas hipotecadas registró un incremento mensual del 5%, su mayor repunte de los últimos cinco años.
Con la disminución de octubre, las hipotecas sobre viviendas acumulan un descenso del 27,7% en los diez primeros meses del año con respecto al mismo periodo de 2012, con retrocesos del 30,7% en el capital prestado y del 4,1% en el importe medio
jueves, 19 de diciembre de 2013
LA MALDICIÓN DE LA LOTERÍA
La maldición de la lotería
Una de las noticias más leídas de El Mundo esta semana ha sido la entrevista a la chica Mallorquina que ganó 126 millones de euros en el Euromillones en 2009. Tas leerla me quedo con dos sensaciones, por un lado de tremenda envidia y por otro que un premio de este calibre tiene algo de “maldición” que condiciona tu vida (no siempre para bien) y te obliga a ocultar un secreto que muchas veces te gustaría gritarlo a los cuatro vientos.
Probablemente no encontraremos en la economía clásica nada que nos indique que ganar 100 millones de euros es malo. Ninguna frase, teoría o lección. Nada. El dinero es algo bueno. Podemos utilizarlo para comprar cosas. Cosas que queremos. Cosas que nos darán felicidad a nosotros y a las personas que queremos. Para disfrutar de la vida. No necesitamos una clase de econometría para saber que eso es correcto.
Aquí está el problema. Un entendimiento más completo de la motivación y el dinero revela una imagen distinta de los ganadores de lotería. No es la lección pasada de moda de «el dinero no compra la felicidad» es más bien «ganar la lotería puede hacerte infeliz».
Para empezar, no hay nada malo en jugar a la lotería (Montoro os anima a ello), siempre que entendamos lo que estamos comprando. En el caso de la lotería de Navidad la posibilidad de no ganar nada es del 85% y las de ganar el gordo de 1 entre 99.999. No estamos comprando una posibilidad de ganar, porque casi no hay probabilidad de ello. Estamos comprando el derecho a fantasear con ganar. Y eso está bien.
Los Pelayo (que de lotería saben lo que Droblo de bolsa) dan un consejo muy interesante.
En el caso de la lotería de Navidad yo recomendaría jugar por el placer de hacerlo en grupo, comentarlo y pasarlo bien, porque tiene un componente muy social al que es difícil resistirse.
A mí si me ofrecen compartir un décimo lo cojo pero nunca apostaría de forma individual a un juego donde hay muchas posibilidades de perder, eso es jugar mal, y eso hacía, por ejemplo, Dostoievski.
¿Y que ocurre cuando realmente nos toca un premio realmente gordo?. Esto puede traernos problemas.
La felicidad es relativa. Este hecho (o más bien teoría) explica todo tipo de observaciones sorprendentes, como por qué los países pobres son tan felices como los países ricos; por qué los ciudadanos no son más felices que hace 40 años, a pesar de contar con muchísimo más dinero y mejor tecnología; y por qué, después de cierto tiempo, los parapléjicos y las personas que se quedan ciegas a mediana edad tienen niveles medios de satisfacción con la vida.
También explica el lado negativo de las experiencias positivas, o lo que los psicólogos llaman experiencia cumbre. Son experiencias que nos hacen felices mientras ocuurren, pero que sirven como referencia para el resto de experiencias que tenemos después. El gran subidón de felicidad que tienes cuando recibes el gran cheque se va enseguida, y después cuando te ocurren cosas buenas te oyes a ti mismo decir «estuvo bien pero no ha sido como ganar la lotería».
En un conocido estudio de la Northwestern University de 1978, los investigadores estudiaron un pequeño grupo de ganadores de lotería, víctimas de accidentes con parálisis y un grupo de control. Descubrieron dos cosas sorprendentes sobre los ganadores de la lotería. No solo no eran más felices que el grupo de control, sino que «tenían mucho menos placer con acontecimientos mundanos», lo que resulta bastante poco afortunado, teniendo en cuenta que la mayor parte de la vida consiste en una serie de acontecimientos no extraordinarios. Resultaba crucial que la actitud apática de los ganadores de lotería no se debía a «diferencias ya existentes entre las personas que compraban o no billetes de lotería», sugiriendo que ganar la lotería en sí mismo cambió su perspectiva.
¿Qué ocurre? Se trata del poder psicológico de adaptación y la relatividad con el dinero. Adaptación: al principio, se siente la emoción de ser millonario, buena emoción, pero después de un tiempo, la emoción desaparece. Relatividad: ganar la lotería genera una memoria indeleble, un punto de comparación que hace que los acontecimientos de la vida diaria parezcan decepcionantes y aburridos. El dinero puede comprar la felicidad, si sabes cómo gastarlo, pero el hecho de ganar la lotería, por sí mismo, no compra mucha felicidad. A largo plazo, puede suponer un coste neto a la satisfacción de la vida.
Como muestra, una respuesta de la entrevista con lo que se abre el artículo.
–Su austeridad es digna de elogio en estos tiempos de despilfarro…
–Cuando tienes tanto que te puedes comprar un equipo de fútbol o una compañía aérea, el concepto del dinero se relativiza. No te hace más feliz. Aunque tengo que reconocer que la seguridad económica también puede darte libertad. Intento seguir valorando el esfuerzo que significa para otros ganarse la vida.
Por tanto, si el día 22 te toca la lotería, enhorabuena y si no lo hace, también.
En el caso de la lotería de Navidad yo recomendaría jugar por el placer de hacerlo en grupo, comentarlo y pasarlo bien, porque tiene un componente muy social al que es difícil resistirse.
A mí si me ofrecen compartir un décimo lo cojo pero nunca apostaría de forma individual a un juego donde hay muchas posibilidades de perder, eso es jugar mal, y eso hacía, por ejemplo, Dostoievski.
–Su austeridad es digna de elogio en estos tiempos de despilfarro…
–Cuando tienes tanto que te puedes comprar un equipo de fútbol o una compañía aérea, el concepto del dinero se relativiza. No te hace más feliz. Aunque tengo que reconocer que la seguridad económica también puede darte libertad. Intento seguir valorando el esfuerzo que significa para otros ganarse la vida.
MUCHAS VIVIENDAS INVENDIBLES
Hay 150.000 viviendas invendibles, pero los pisos de calidad empiezan a repuntar.
La herencia del boom inmobiliario
El sector de la vivienda está mostrando síntomas "incipientes" de recuperación por primera vez en los últimos 5 años y medio, según un informe emitido por el departamento de Análisis de Bankinter sobre la situación y perspectivas del mercado inmobiliario español.
El documento concluye no obstante que la demanda no volverá a mostrar los crecimientos "desproporcionados" de la pasada década, y pronostica que la actividad promotora debe atravesar todavía una "etapa de tinieblas" hasta el año 2016 y los precios de las viviendas mal ubicadas seguirán bajando.
Los analistas cifran en 740.000 el stock de pisos sin vender y, de ellos, Bankinter calcula que hasta 150.000 son invendibles. Viviendas construidas durante el boominmobiliario, todas ellas en promociones muy alejadas de las grandes ciudades, en zonas de costa con nulo atractivo turístico y en poblaciones fantasma que carecen de servicios básicos.
Una oportunidad interesante
Para Bankinter, la estabilización de los precios, el renovado interés de los inversores institucionales en España y la escasez de oferta en las grandes ciudades anticipan que los precios comenzarán a repuntar en determinadas localizaciones en 2014 y de forma más generalizada en 2015, "por lo que el momento de comenzar a posicionarse en el mercado inmobiliario es cada vez más cercano".
Por lo tanto, estima que el sector inmobiliario español volverá a ser en los próximos meses una oportunidad de inversión interesante, siempre que la selección de activos se realice de forma rigurosa y el plazo de maduración de la inversión contemple un mínimo de cinco años.
El informe, elaborado por el analista Jesús Amador, destaca que "el mercado inmobiliario español está despertando un creciente interés por parte de los inversores internacionales, a pesar de que las ventas de vivienda siguen descendiendo, la actividad promotora es prácticamente inexistente y los precios continúan ajustándose a la baja".
Para Bankinter, "el paisaje del sector inmobiliario ha cambiado radicalmente y las cifras de oferta y demanda previas al estallido de la burbuja no se recuperarán". Sin embargo, el hecho de que los precios hayan dejado de caer en Madrid y Barcelona y que las ventas hayan ralentizado su descenso anticipan que se está entrando en una fase de incipiente recuperación".
El camino de la recuperación
La secuencia que debería vivir el mercado de la vivienda sería de estabilización en 2014, recuperación más sensible de la demanda y los precios en 2015 por la mejora del ciclo económico y reactivación de la promoción en 2016, una vez que el stock actual se haya reducido.
"En definitiva, el sector inmobiliario se encuentra en un punto de inflexión y volverá a ser a una oportunidad de inversión atractiva a lo largo de 2014, siempre que se tenga en cuenta que una inversión inmobiliaria debe contemplar un horizonte temporal entre 5 y 10 años" incide.
Pese a ello, Bankinter cree que seguirán cayendo los precios de los pisos si se atiende a los datos oficiales, la evolución prevista de la demanda y la oferta y los condicionantes del mercado español.
Los principales factores que continuarán presionando a la baja los precios son los precios son todavía elevados, descuentos en los precios de los activos adjudicados y menor propensión a la compra de vivienda.
Los primeros aumentos interanuales, en 2015
Sin embargo, afirma también que gran parte del ajuste ya se ha producido y los precios podrían estar iniciando una fase de "prolongada estabilización".
Así, en los primeros trimestres de 2014 los precios medios continuarán ajustándose a la baja de forma débil y la fase descendente debería terminar a finales de 2014, de forma que a lo largo de 2015 la mayor demanda y la recuperación económica contribuyan a que los precios registren los primeros incrementos interanuales de los últimos siete años.
Las razones que justifican esta expectativa de medio plazo son los incrementos de precio en las zonas prime, el hecho de que el ritmo de caída de los precios se ha desacelerado en los últimos trimestres y el mayor interés por parte de inversores profesionales.
miércoles, 18 de diciembre de 2013
VAYA CON EL PREMIO QUE SE LLEVA HACIENDA....
Si le toca el Gordo de Navidad, Montoro se llevará 79.500 euros.
Se aplica por primera vez el tributo del 20%.
Los primeros 2.500 euros están exentos, el resto se grava con un tipo del 20%.
Si el premio recae sobre una empresa, debe tributar al 30% en el impuesto sobre sociedades.
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| EL PREMIADO |
El sorteo de El Gordo de Navidad del próximo domingo será el primero en el que se aplicará el impuesto sobre la loteríaque entró en vigor en enero de 2013. El tipo impositivo de este nuevo tributo es del 20% y los primeros 2.500 euros de ganancias están exentos. Así, los afortunados que tengan un décimo agraciado con el primer premio no cobrarán 400.000 euros, sino 320.500 euros. Dicho de otra forma, Hacienda se llevará 79.500 euros.
Para asegurar el cobro, la legislación contempla que se aplique una retención en la fuente. Será la Administración de lotería correspondiente quien retendrá el 20% del premio. Así, los ganadores ya cobrarán el dinero del premio con un descuento del 20% y no deberán presentar ninguna declaración adicional ante la Agencia Tributaria.
¿Y si el premiado es una empresa en lugar de un particular? La exención vigente en el IRPF hasta 2012 nunca tuvo su equivalente en el impuesto sobre sociedades. Así, cuando una empresa era premiada, el beneficio tenía la consideración de ingreso extraordinario y tributaba al 30%. Ahora, con el nuevo gravamen, la empresa agraciada sufrirá una retención del 20% al cobrar el premio y deberá pagar un 10% adicional cuando liquide el impuesto sobre sociedades. Precisamente por este motivo, resulta infrecuente que sea una empresa quien figure como ganadora de un premio de lotería. Aunque el décimo agraciado haya sido adquirido por una sociedad, lo normal es que el premio se cobre en calidad de "persona física" para evitar pagar más impuestos.
El nuevo impuesto supuso eliminar la exención en el IRPF para los premios de Loterías y Apuestas del Estado (LAE), de la ONCE, de la Cruz Roja y de los sorteos organizados por las comunidades autónomas. El ministerio de Hacienda había previsto recaudar este año 836 millones con el gravamen sobre loterías y, hasta octubre, solo se habían ingresado 207 millones. Es cierto que la mayor parte de las ventas de Loterías y Apuestas del Estado se produce en Navidad, sin embargo, parece improbable que se cumplan las previsiones del Gobierno.
Con o sin gravamen especial sobre loterías, el juego siempre ha sido un buen negocio para las arcas públicas. A pesar de la bajada en las ventas, LAE sigue siendo la sociedad estatal más saneada y sus beneficios se ingresan en el Tesoro Público. En 2012, LAE aportó 1.600 millones a las arcas públicas y, además, pagó 849 millones por el impuesto sobre sociedades.
martes, 17 de diciembre de 2013
PREVISIBLE UNA SEGUNDA OLEADA DE DESAHUCIOS
Habrá una segunda oleada de desahuciospor las refinanciaciones hipotecarias, según la PAH.
Se refinanciaron para pagar menos y ahora terminan las condiciones especiales.
La portavoz de la Plataforma de Afectados por la Hipoteca (PAH), Ada Colau, ha alertado de que en los próximos meses se va a vivir en España una segunda oleada de desahucios debido a que muchas personas refinanciaron sus hipotecas al principio de la crisis para pagar una cuota menor y ahora que terminan estas condiciones especiales tendrán que afrontar letras que no podrán pagar.
"Cada vez llegan más personas que han pagado alrededor de 100.000 euros -de hipoteca- y ahora deben igual o más porque la cuota ha bajado durante unos años pero ha subido su deuda", ha afirmado este martes en declaraciones a los medios durante la presentación del informe Emergencia Habitacional en el Estado español: la crisis de las ejecuciones hipotecarias y los desalojos desde una perspectiva de derechos humanos.
Colau ha sostenido que "lejos de resolverse la situación, cada vez se agrava más" y ha criticado que las medidas que está tomando el Gobierno son insuficientes y no están dando respuestas estructurales a la situación de emergencia habitacional y a la nueva burbuja inmobiliaria que se está produciendo, especialmente en el mercado del alquiler.
¿Burbuja en el alquiler?
En ese sentido, ha cargado contra el Gobierno central por incentivar la compra de viviendas de la Sareb a fondos buitre -"que como mucho van a ponerlas en alquiler a la espera de que recuperen su valor"- y también contra el Ejecutivo catalán, que ha planteado la posibilidad de vender parte del parque público del Incasòl para cumplir con el objetivo de déficit de 2014.
También ha recordado que el año pasado se tomaron medidas para liberalizar el mercado del alquiler, acelerando los tiempos que deben transcurrir entre un impago de la cuota y el desahucio del inquilino.
"Ahora se ven menos desahucios porque son menos visibles, pero sólo el mes pasado paramos más de 50; lo que pasa es que tenemos más capacidad de negociación", ha explicado Colau.
Ha destacado que aunque se están consiguiendo cada vez más daciones en pago, esto no siempre resuelve el problema, ya que estas personas muchas veces quedan excluidas del sistema de ayudas públicas al considerar que ya han conseguido unas condiciones favorables, cuando en realidad se trata de "desahucios encubiertos", según Colau.
500.000 ejecuciones
Según datos del Consejo General del Poder Judicial (CGPJ) esgrimidos por la activista, desde que empezó la crisis ha habido casi medio millón de ejecuciones hipotecarias en España, de las cuales unas 93.000 se han producido en Cataluña.
Según la muestra del informe de Emergencia Habitacional -elaborado por el Observatorio Desc (Derechos Económicos, Sociales y Culturales) y la PAH a partir de más de 11.000 encuestas electrónicas-, cada hogar afectado por la hipoteca está formado por una media de tres personas.
El profesor de Derecho Consitucional de la Universitat de Barcelona (UB) y vicepresidente del Observatorio Desc, Gerardo Pisarello, ha cargado contra la reforma del código penal y contra la ley de seguridad ciudadana que quiere impulsar el Gobierno porque, además de vulnerar el derecho a manifestación, hará que personas afectadas por la hipoteca todavía aumenten más sus deudas para poder hacer frente a las nuevas sanciones que se derivarán, por ejemplo, de una acción para parar un desahucio.
lunes, 16 de diciembre de 2013
¿ RECUPERACIÓN O ESPEJISMO?
Repuntan los precios de la vivienda: ¿Recuperación o espejismo?
Las compraventas y la financiación siguen en en mínimos.
¿Ha tocado fondo el ajuste de la vivienda en España? Es la pregunta del millón que hoy resurge con fuerza después de que el Instituto Nacional de Estadística (INE) haya revelado que los precios de las casas han registrado su primera subida trimestral desde 2010. En concreto, un incremento del 0,7% en el tercer trimestre con respecto a los tres meses anteriores. Además, aunque en tasa interanual los precios siguen bajando un 7,9%, esta cifra es más moderada que en los trimestres anteriores. Esto lleva a plantearse si por fin hay señales de recuperación en el mercado inmobiliario o es más bien un espejismo, dado que las compraventas y la firma de hipotecas siguen en mínimos.
Según las perspectivas de los expertos, la vivienda todavía no ha puesto punto y final a su particular Vía Crucis seis años después del estallido de la crisis en el sector. En general, consideran que en 2014 empezará a verse la luz al final del túnel, aunque la remontada será muy lenta y no llegará verdaderamente hasta pasado el año 2015. Es decir, aún es prondo para hablar de un verdadero cambio de tendencia.
Precios: Para Fernando Encinar, jefe de Estudios del portal idealista.com, los últimos datos de precios conocidos hoy “pueden dar una falsa sensación de que las bajadas generalizadas han terminado, cuando todos los fundamentales del mercado continúan indicando lo contrario”. Y advierte que “un exceso de euforia podría retrasar aún más las necesarias rebajas en el precio, con el consiguiente retraso en la recuperación del sector”.
Un reciente informe de la agencia Standard & Poor’s prevé que la vivienda continuará abaratándose como mínimo hasta 2016. “Esperamos que el mercado inmobiliario sufra una caída de los precios del 8% este año, del 5% en 2014 y del 1% en 2015”, señala el documento.
Compraventa: Atendiendo a las operaciones de compraventas, el mercado no parece ni mucho menos levantar cabeza. Según Estadística, la venta de pisos acentuó su descenso en octubre, al caer un 10% respecto al mismo mes de 2012, hasta un total de 22.770 transacciones, lo que significa la segunda cifra más baja desde el mínimo de marzo (22.100).
Carlos Smerdou, consejero delegado de Foro Consultores, estima que la recuperación de la vivienda “tendrá que venir por el incremento de las compraventas, algo que todavía no se va a producir”. De hecho, probablemente en el inicio del año que viene las ventas reflejarán una importante caída, dado que reflejarán las operaciones llevadas a cabo a finales de 2013 comparables con las de finales de 2012, cuando se adelantaron las compras ante el fin de la desgravación fiscal.
No obstante, Smerdou cree que el hecho de que los precios estén pisando el freno reactivará la demanda. "Los precios de los inmuebles tenderán a estabilizarse porque en determinadas zonas ya no tienen más recorrido a la baja y porque las entidades financieras ya no hacen descuentos tan agresivos para sus casas", explica. Así, en su opinión, “esto es bueno porque ante la perspectiva de que la caída de precios empieza a parar la gente que estaba esperando para comprar empezará a hacerlo”. Insiste en que la estabilización de los precios reactivará la demanda y “se pondrá en marcha la maquinaria de la recuperación”.
Hipotecas: Los expertos no se cansan de repetir que hasta que no se normalice la financiación el mercado de la vivienda no resurgirá. Crédito y compras de casas van de la mano, y la realidad es que el grifo del crédito por parte de la banca sigue cerrado, como demuestra la concesión de hipotecas sobre viviendas, que en septiembre (último dato disponible) cayó un 31% hasta un total de 14.856, una de las cifras más bajas de la serie histórica comparable, iniciada en 2003.
No ostante, las dificultades del acceso a la financiación se han traducido en un incremento de la compra de viviendas en efectivo durante este año, algo a lo que también han contribuido los extranjeros. Así, cerca del 70% de las adquisiciones se hacen a tocateja. Pero, según Smerdou, el crédito para vivienda comenzará a llegar el próximo año porque "la banca vive de dar dinero y se abrirá el grifo del crédito no solo para sus casas".
Inversión: El recorte de los precios de la vivienda en España, del orden del 40% desde los máximos, está atrayendo a los fondos de inversión inmobiliaria, que están detectando oportunidades. Según el consultor inmobiliario de entidades financieras españolas y extranjeras y fundador de Red Expertos Inmobiliarios, Eduardo Molet, “ya están aquí y están para quedarse, y actualmente son la punta de lanza para ver las oportunidades y gangas del mercado”.
Y según se desprende de una encuesta realizada por la consultora Knight Frank entre 184 fondos, estos inversores estarían dispuestos a comprar activos inmobiliarios por valor de 14.000 millones de euros, lo que convierte a España en uno de los países más atractivos de Europa
sábado, 14 de diciembre de 2013
LAS MEJORES HIPOTECAS
Las mejores hipotecas para terminar el año.
Actualmente y con el crédito en mínimos históricos, es muy complicado hacer una selección de los mejores préstamos hipotecarios de fin del 2103.
En primer lugar por la dificultad de marcar el criterio de riesgo de cada banco en cuanto al perfil que puede acceder a un tipo de hipoteca u otro. Además de exigir tener un importe ahorrado elevado, si nos fijamos en la capacidad de ahorro actual de una familia media, que es de más del 30% del precio de compra-venta en el caso de las mejores hipotecas (para pagar los gastos de la operación y el 20% de la compra), la estabilidad en el empleo es fundamental.
Un funcionario de carrera que cumpla con las exigencias de ahorro comentadas y sin endeudamiento previo alguno, probablemente pueda acceder a diferenciales cercanos al punto. Sin embargo, un autónomo con importantes ahorros, por comentar un tipo de trabajo poco valorado en las oficinas bancarias, tal vez tenga que presentar avalistas y dobles garantías inmobiliarias, para que se estudie su caso.
Por otra parte, la opacidad hipotecaria de la banca actual es muy importante. Procuran no tener condiciones estandarizadas en su oferta de préstamos, aduciendo que se calculan en base al perfil económico de cada cliente. Sin embargo, otras razones pueden ser la poca intensidad comercializadora de la financiación con garantía real actual o la poca eficacia de anunciar diferenciales que superan los tres puntos básicos.
Además, las hipotecas de pisos de bancos, reservadas a los inmuebles de la propiedad de las entidades financieras, son una competencia directa a las hipotecas para adquirir inmuebles a particulares y promotores. Dado que estas hipotecas para adquirir las casas en manos de los bancos son más baratas, no interesa anunciar las condiciones de ambos tipos, para evitar críticas más o menos justificadas a esta disparidad interesada.
Además cada una de las hipotecas que nos ofrece la banca tiene un número muy elevado de productos vinculados, como los seguros, gasto mínimo de tarjeta o contratación de determinados productos de ahorro (planes de pensiones o fondos, por ejemplo) que aumentan el coste final de la hipoteca sin figurar en la TAE que usamos para comparar.
Por otra parte hay que analizar bien las comisiones, siendo la de apertura la más onerosa en el momento de la contratación. Políticas de comisiones cero o ausencia de productos vinculados obligatorios son políticas comerciales muy a tener en cuenta a la hora de elegir un banco u otro.
Actualmente y con el crédito en mínimos históricos, es muy complicado hacer una selección de los mejores préstamos hipotecarios de fin del 2103.
En primer lugar por la dificultad de marcar el criterio de riesgo de cada banco en cuanto al perfil que puede acceder a un tipo de hipoteca u otro. Además de exigir tener un importe ahorrado elevado, si nos fijamos en la capacidad de ahorro actual de una familia media, que es de más del 30% del precio de compra-venta en el caso de las mejores hipotecas (para pagar los gastos de la operación y el 20% de la compra), la estabilidad en el empleo es fundamental.
Un funcionario de carrera que cumpla con las exigencias de ahorro comentadas y sin endeudamiento previo alguno, probablemente pueda acceder a diferenciales cercanos al punto. Sin embargo, un autónomo con importantes ahorros, por comentar un tipo de trabajo poco valorado en las oficinas bancarias, tal vez tenga que presentar avalistas y dobles garantías inmobiliarias, para que se estudie su caso.
Por otra parte, la opacidad hipotecaria de la banca actual es muy importante. Procuran no tener condiciones estandarizadas en su oferta de préstamos, aduciendo que se calculan en base al perfil económico de cada cliente. Sin embargo, otras razones pueden ser la poca intensidad comercializadora de la financiación con garantía real actual o la poca eficacia de anunciar diferenciales que superan los tres puntos básicos.
Además, las hipotecas de pisos de bancos, reservadas a los inmuebles de la propiedad de las entidades financieras, son una competencia directa a las hipotecas para adquirir inmuebles a particulares y promotores. Dado que estas hipotecas para adquirir las casas en manos de los bancos son más baratas, no interesa anunciar las condiciones de ambos tipos, para evitar críticas más o menos justificadas a esta disparidad interesada.
Además cada una de las hipotecas que nos ofrece la banca tiene un número muy elevado de productos vinculados, como los seguros, gasto mínimo de tarjeta o contratación de determinados productos de ahorro (planes de pensiones o fondos, por ejemplo) que aumentan el coste final de la hipoteca sin figurar en la TAE que usamos para comparar.
Por otra parte hay que analizar bien las comisiones, siendo la de apertura la más onerosa en el momento de la contratación. Políticas de comisiones cero o ausencia de productos vinculados obligatorios son políticas comerciales muy a tener en cuenta a la hora de elegir un banco u otro.
jueves, 12 de diciembre de 2013
COTIZACION EURIBOR 0.549%
Cotizacion del Euribor Hoy
La cotización del euribor hoy ha cerrado a 0,549 %. El valor del euribor actual pertenece a la última sesión bancaria de fecha 12-12-2013. Recordemos que el euribor se cálcula todos los dias laborables con actividad bancaria y que se muestra a partir de las 11 a.m. Nosotros actualizamos el valor actual del euribor a partir de las 12.
A parte del valor del euribor hoy, la cotización del Euribor mensual es la que interesa a los que tenemos una hipoteca, ya que es el indice por el cual se nos va a calcular la cuota a pagar de la hipoteca cuando nos toque revisión. El valor del Euribor mensual se calcula realizando la media de las cotizaciones diarias del Euribor de ese mes. En el mes de Diciembre la cotización media es de 0,520 %
LA COMPRA DE VIVIENDA NUEVA SE DESPLOMA
La venta de pisos desciende un 10% en octubre y se intensifica la caída
La compraventa de viviendas bajó un 10% en octubre respecto al mismo mes de 2012, hasta un total de 22.770 operaciones, la segunda cifra más baja del año tras la de marzo (22.100 transacciones) y una de las menores de toda la serie, iniciada en 2007.
La compraventa de viviendas suma seis meses consecutivos a la baja y las operaciones intensifican su caída en octubre, ya que en septiembre el descenso interanual fue del 8,6%, según revela la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad que ha publicado hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE).
El descenso interanual ha sido consecuencia sobre todo, al desplome de la compraventa de pisos nuevos, que desciende un 17,6% hasta las 10.071 operaciones. Por su parte, la compraventa de viviendas de segunda mano descendió un 2,9%, hasta 12.699 operaciones.
Respecto a octubre sobre septiembre, la tasa descendió un 4,4%, superior a la de hace un año (-2,9%) pero menor a la de los meses de octubre de 2009, 2010 y 2011.
En lo que va de año, la compraventa de viviendas entra en negativo después de haberse mantenido en terreno positivo hasta septiembre, con una caída del 0,8% sobre el mismo periodo de 2012.
La mayor parte de las viviendas transmitidas por compraventa durante el décimo mes del año, en concreto el 90,7%, fueron viviendas libres. La compraventa de este tipo de viviendas descendió un 8%, hasta 20.643 operaciones, en tanto que las operaciones sobre viviendas protegidas sumaron 2.127, con un descenso del 25,4% respecto a octubre de 2012.
La compraventa de viviendas bajó un 10% en octubre respecto al mismo mes de 2012, hasta un total de 22.770 operaciones, la segunda cifra más baja del año tras la de marzo (22.100 transacciones) y una de las menores de toda la serie, iniciada en 2007.
La compraventa de viviendas suma seis meses consecutivos a la baja y las operaciones intensifican su caída en octubre, ya que en septiembre el descenso interanual fue del 8,6%, según revela la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad que ha publicado hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE).
El descenso interanual ha sido consecuencia sobre todo, al desplome de la compraventa de pisos nuevos, que desciende un 17,6% hasta las 10.071 operaciones. Por su parte, la compraventa de viviendas de segunda mano descendió un 2,9%, hasta 12.699 operaciones.
Respecto a octubre sobre septiembre, la tasa descendió un 4,4%, superior a la de hace un año (-2,9%) pero menor a la de los meses de octubre de 2009, 2010 y 2011.
En lo que va de año, la compraventa de viviendas entra en negativo después de haberse mantenido en terreno positivo hasta septiembre, con una caída del 0,8% sobre el mismo periodo de 2012.
La mayor parte de las viviendas transmitidas por compraventa durante el décimo mes del año, en concreto el 90,7%, fueron viviendas libres. La compraventa de este tipo de viviendas descendió un 8%, hasta 20.643 operaciones, en tanto que las operaciones sobre viviendas protegidas sumaron 2.127, con un descenso del 25,4% respecto a octubre de 2012.
miércoles, 11 de diciembre de 2013
NUEVA MONEDA. EL BITCOIN, EN ESTUDIO
Suiza estudia dar categoría de 'divisa extranjera' al bitcoin.
El parlamento suizo ha aceptado una propuesta para tramitar la solicitud de considerar el bitcoin como una "divisa extranjera". Con esta propuesta se busca eliminar ambigüedades e incrementar la seguridad legal relacionada con el bitcoin.
Además, en esta petición se solicita un examen de las potenciales oportunidades del bitcoin para el sector financiero suizo.
En la apertura de mercado el bitcoin cotiza en la zona de los 939 dólares, después de que la semana pasara.
martes, 10 de diciembre de 2013
NUEVA CAÍDA DE LA VIVIENDA
El precio de la vivienda modera su caída en noviembre al 7,2% y suma un descenso del 38,5% desde 2007
El precio medio de la vivienda registró una caída interanual del 7,2% en octubre, frente al descenso del 8,5% del mes anterior, y acumula un descenso del 38,5% desde los importes máximos alcanzados en diciembre de 2007, antes de la crisis.
Con el dato del mes pasado, el precio de la vivienda continúa moderándose tras desaparecer, desde el pasado 1 de enero, los beneficios fiscales a la compra, según ha informado este martes Tasaciones Inmobiliarias (Tinsa). Por zonas, las áreas metropolitanas de las grandes ciudades experimentaron el recorte más acusado en noviembre, con una caída interanual en el precio de sus viviendas del 7,9%, seguidas por las áreas metropolitanas de las mismas y el resto de municipios, con un descenso en ambos casos del 7,8%.
Por su parte, los municipios de la costa mediterránea registraron un recorte del interanual del 7,5%, mientras que el menor descenso lo experimentaron las islas Baleares y Canarias, que mantuvieron una tendencia estable desde mediados de 2012, con una caída del 0,9%. El recorte de los precios acumulado desde diciembre de 2007 alcanza el 45,4% en la costa mediterránea, el 42,2% en las capitales y grandes ciudades, el 41,9% en las áreas metropolitanas, el 33% en el resto de municipios y el 27,3% en Baleares y Canarias, de acuerdo con los datos de Tinsa.
El precio medio de la vivienda registró una caída interanual del 7,2% en octubre, frente al descenso del 8,5% del mes anterior, y acumula un descenso del 38,5% desde los importes máximos alcanzados en diciembre de 2007, antes de la crisis.
Con el dato del mes pasado, el precio de la vivienda continúa moderándose tras desaparecer, desde el pasado 1 de enero, los beneficios fiscales a la compra, según ha informado este martes Tasaciones Inmobiliarias (Tinsa). Por zonas, las áreas metropolitanas de las grandes ciudades experimentaron el recorte más acusado en noviembre, con una caída interanual en el precio de sus viviendas del 7,9%, seguidas por las áreas metropolitanas de las mismas y el resto de municipios, con un descenso en ambos casos del 7,8%.
Por su parte, los municipios de la costa mediterránea registraron un recorte del interanual del 7,5%, mientras que el menor descenso lo experimentaron las islas Baleares y Canarias, que mantuvieron una tendencia estable desde mediados de 2012, con una caída del 0,9%. El recorte de los precios acumulado desde diciembre de 2007 alcanza el 45,4% en la costa mediterránea, el 42,2% en las capitales y grandes ciudades, el 41,9% en las áreas metropolitanas, el 33% en el resto de municipios y el 27,3% en Baleares y Canarias, de acuerdo con los datos de Tinsa.
lunes, 9 de diciembre de 2013
DEDUCCIÓN POR VIVIENDA
La deducción por vivienda beneficia a 5,2 millones de contribuyentes.
Miguel Ferre declara que "no tendría sentido quitarla de golpe y sin alternativas"
La futura reforma fiscal del Gobierno puede abrir la caja de pandora para muchos españoles: la eliminación de la deducción por compra de vivienda habitual en el IRPF. Una eliminación de la que el secretario de Estado de Hacienda, Miguel Ferre, ha declarado hoy en el Foro Cinco Días que "no tendría sentido quitarla de golpe y sin alternativas" y ha añadido que "la deducción por compra de vivienda es una situación de derechos adquiridos y no tendría sentido eliminarla de golpe y porrazo o de forma brusca y sin alternativa".
El Gobierno ya eliminó el derecho a deducirse por todas las viviendas habituales compradas a partir de enero de 2013. Los contribuyentes que compraron una vivienda con anterioridad pueden deducirse un 15% de las cantidades destinadas a pagar una casa, con un límite de 9.040 euros, así el máximo a aplicar por deducción serán 1.356 euros. De ese porcentaje, un 7,5% corresponde al Estado y otro 7,5% a la comunidad autónoma en la que se declare. Mientras que si se realizan obras de adecuación de la vivienda para personas discapacitadas, el porcentaje asciende al 20%, un 10% para el tramo estatal y otro 10% para en el autonómico, situándose la base máxima de deducción en este caso en 12.080 euros.
La desgravación fiscal por compra de vivienda en el IRPF entró en vigor en el año 1979 y supone un gasto anual en los Presupuestos del Estado de unos 4.000 millones de euros, según las cuentas presentadas para el ejercicio 2014, que reconocen el impacto de esta desgravación para 5,2 millones de contribuyentes, cifra que ha descendido desde los 5,8 millones de contribuyentes que se veían beneficiados en 2011.
Un gasto que se ha visto reducido por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria y que llegó a suponer un desembolso para las arcas públicas de unos 6.000 millones de euros en los años previos del boom. Así, desde que la deducción entró en vigor, el gasto agregado que ha tenido para el Estado asciende a unos 85.000 millones de euros.
La deducción por compra de vivienda habitual ha tenido durante estos 34 años varias modificaciones. Así, en 2011 el Gobierno socialista de José Luis Rodríguez Zapatero decidió mantenerla pero solo para las rentas inferiores a 24.100 euros dentro de la Ley de Economía Sostenible, una reforma que fue suprimida por Mariano Rajoy tras ganar las elecciones, que cumplió su promesa electoral y recuperó la deducción sin límite de renta con carácter retroactivo para 2011.
sábado, 7 de diciembre de 2013
LOS BANCOS AHORA PROMOTORES....
La banca desarrolla 6.300 pisos en sus suelos para potenciar su venta
El sector construye el 24% de las nuevas viviendas con el crédito al ladrillo en niveles de2003
Sareb estudia concluir un centenar de promociones.
Si el estallido de la burbuja convirtió a las entidades financieras en las mayores inmobiliarias del país, sus esfuerzos ahora por intentar sacar de balance el pesado lastre del ladrillo las está transformando también en uno de los principales promotores.
Solo entre cuatro de las mayores entidades del país están desarrollando en estos momentos varias decenas de los solares que se han adjudicado durante la crisis con el objetivo de construir unas 6.300 viviendas que sacar a la venta.
Banco Santander, que durante 2013 ha completado 622 viviendas, mantiene obras en curso para la finalización de 1.676 más entre promoción propia y promoción delegada en suelo de su balance. BBVA, por su parte, cuenta con una docena de desarrollos abiertos con el objetivo de transformarlos en 2.700 inmuebles más. Banco Sabadell, a su vez, espera culminar 1.700 viviendas en 43 de sus solares.
Finalmente, Bankia, que ha pasado el grueso de sus activos a Sareb –aquellos con un valor superior a 150.000 euros– tiene ya avanzada una promoción de 200 viviendas en Madrid que espera comercializar en breve. Las otras dos grandes entidades del sector, CaixaBank y Popular, han rehusado facilitar información sobre sus promociones en curso. Obras que, sobre todo en el caso de la entidad catalana, elevarían con fuerza la cifra de 6.273 viviendas que están desarrollando las cuatro entidades citadas.
Solo tomando esta cifra, en todo caso, la banca es ya responsable de al menos el 12,5%_de las viviendas que se inician anualmente en España, tomando como referencia las 50.000 registradas en 2011, último año del que ofrece datos Fomento. Si en lugar de vivienda iniciada, se compara con visados de casas, hasta septiembre pasado se habían contabilizado 26.129 permisos de edificación, la cifra más baja de la serie histórica.
Entonces, hasta septiembre la banca edifica el 24% de las casas en marcha, o lo que es lo mismo, casi una de cada cuatro. Pese a esta parálisis de la actividad, que sitúa la construcción de viviendas en niveles nunca antes vistos (y la serie histórica data de 1991), la banca parte con la clara ventaja frente al promotor tradicional de que cuenta con la llave del crédito, que apenas cede si es para inversión inmobiliaria. Así, el saldo de préstamos vivos asignados a la construcción se situaba en junio en 64.195 millones, el nivel más bajo desde 2003, y la mitad que hace solo dos años.
El esfuerzo de la banca, sin embargo, está enfocado a sacar cuanto antes de su balance la carga de suelo, el activo menos líquido y el más penalizado. La regulación impulsada por Luis de Guindos exigió provisiones del 60% por el suelo, frente al 50% que se pide por promociones en curso y el 30% que se aplica a vivienda terminada el primer año.
Grandes urbes y playas son los destinos preferidos.
No hay nada como pasear hoy por las zonas metropolitanas de las grandes ciudades o los destinos más turísticos de España para comprobar cómo ha cambiado la crisis el paisaje. Frente al enjambre de grúas de hace seis o siete años, encontrar ahora una promoción inmobiliaria en marcha es todo un acontecimiento. Valga como ejemplo un dato: en lo que va de año se han visado apenas 26.000 casas, un volumen que durante el boom se registraba en solo 30 días.
Un análisis de los datos aportados por las entidades financieras permite concluir que aunque parece reactivarse tímidamente la construcción después del ajuste de precios que acumulan los inmuebles (que las distintas estadísticas disponibles sitúan en el entorno del 40%), solo se localizan nuevos desarrollos en determinados enclaves. Los preferidos son los barrios consolidados de las grandes urbes, que son los que cuentan con las mejores comunicaciones y servicios, y las áreas con mayor peso de la vivienda turística donde las casas valen hoy de promedio la mitad que hace cinco años. “Solo si se ajusta el precio final de las casas a la nueva realidad del mercado, es rentable volver a edificar porque se conseguirán vender todos los pisos”, asegura un portavoz de una entidad. No obstante, hasta que no mejoren el crédito y la situación económica, no se reactivará la construcción.
Sareb estudia concluir un centenar de promociones.
La sociedad de gestión de activos procedentes de la reestructuración bancaria, Sareb, no está desarrollando, de momento, los suelos que absorbió de las entidades nacionalizadas o asistidas. Fuentes cercanas a la firma aseveran, sin embargo, que Sareb está estudiando la situación de un centenar de las promociones sin terminar que absorbió para valorar si acometer su culminación. El criterio será el de elegir aquellas obras que quedaran paradas poco antes de su culminación y que, siendo proyectos atractivos, puedan finalizarse que mediante una inversión mínima y en un breve espacio de tiempo, para su comercialización.
En función del tamaño de cada promoción, que la sociedad no ha detallado, el proyecto podría suponer la culminación y la puesta en venta de miles de nuevos inmuebles por parte del banco malo. Aunque se trata del primer paso en este sentido, la iniciativa estaba prevista. El plan de negocio revisado por KPMG la pasada primavera, de hecho, ya contemplaba una inversión de 78 millones de euros para la finalización de obras en curso solo durante el ejercicio 2013. El plan original de la sociedad, elaborado por el FROB, establecía que para 2016 comenzarán a demolerse las promociones mejor situadas pero de peor calidad para comercializar sus solares.
jueves, 5 de diciembre de 2013
POR QUE NO BAJAN LAS HIPOTECAS?
Siete razones por las que no baja mi hipoteca pese al recorte de tipos
Los hipotecados no se explican por qué la bajada de tipos al 0,25% que acometió el BCE no llega al euribor y, por tanto, no se traduce en importantes descuentos para su hipoteca. Pero probablemente los hipotecados no sean los únicos que se lo cuestionan, puede que también se lo pregunte el BCE. ¿Cuáles son las razones?
El mes de noviembre se ha cerrado con una caída del euribor al 0,506%. Esta cifra supone una bajada de 82 milésimas respecto a noviembre del año pasado y de apenas 35 milésimas respecto al mes de octubre. Esto se traduce en el menor descuento de las hipotecas del último año, pues apenas alcanza los 50 euros anuales para una hipoteca media de 120.000 euros a un plazo de 20 años.
La cuestión es que estas rebajas apenas reflejan el recorte de tipos que a comienzos de mes acometió el Banco Central Europeo (BCE). ¿Por qué? Existen varias razones:
1. El interbancario no funciona:
En primer lugar, el mercado interbancario no está funcionando correctamente. El euribor representa el interés medio al que los bancos estarían dispuestos a prestarse dinero en el mercado interbancario a diferentes plazos. Pero esto no implica que lo hagan, por lo que es no es un dato real, sino hipotético. Y al no reflejar la realidad de las transacciones que se llevan a cabo, es susceptible de ser manipulado, de ahí que sea tan cuestionado.
De manera que el euribor ha pasado de ser un indicador que reflejaba la tasa de interés de los préstamos entre los bancos, a un "mero tipo de interés que sirve de referencia para operaciones de préstamos", según indica el profesor del IEB Javier Niederleytner. "Los bancos están cómodos con este tipo, y mientras no reciban presiones del BCE para bajarlo, no lo tocarán", apunta el profesor.
2. Relación rota entre tipos y euribor.
La correlación que históricamente ha existido entre los tipos de interés a un año y el euribor se ha roto. Esto ha sucedido, en parte, porque el mercado interbancario no funciona, pero también porque el crédito no fluye como debería hacerlo y porque las dos barras libres de liquidez con las que el organismo monetario europeo regó al sistema bancario han desvirtuado el sistema.
En una situación de mercado normalizada el euribor a 12 meses suele situarse entre 25 y 50 puntos básicos por encima del precio oficial del dinero. Sin embargo, en septiembre de 2012 el euribor cerró por debajo del nivel de los tipos por primera vez en 8 años.
Y ha permanecido por encima de los tipos hasta que el pasado mes de mayo, el Banco Central Europeo (BCE) bajara los tipos al 0,5%. Desde entonces, el euribor cotiza por encima de los tipos, lo que supone una situación más "normalizada", sostiene Victoria Torre, responsable de análisis y producto de Self Bank. La experta apunta que una de las principales dificultades para evaluar la situación es que no se cuenta con precedentes, ya que nos encontramos ante tipos en mínimos históricos.
3. El recorte de tipos no es suficiente.
José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, apunta que probablemente el BCE también se cuestione por qué motivos el euribor apenas baja, pese al recorte de tipos de interés. Y su respuesta, dice, "la podemos imaginar: el recorte de tipos ha sido insuficiente". Además, aclara que aunque discrepa "sobre el timing de la decisión, es más que comprensible su argumentación".
De manera que al no producirse mejoras tras el descenso de tipos, la autoridad monetaria podría tomar nuevas medidas expansivas en su reunión de tipos que tendrá lugar el jueves para "luchar contra la fragmentación financiera, combatir las presiones deflacionistas y presionar a la baja la moneda", manifiesta Campuzano. Asimismo, este experto piensa que la caída del euribor a 12 meses puede ser un indicador de la efectividad de las medidas tomadas, actuales y futuras, para combatir los tres factores de riesgo anteriores.
4. Depende del euribor que miremos.
¿Por qué comparamos el tipo de intervención (que es un tipo con horizonte de 2 semanas) con el euribor a 12 meses y no con el euribor, por ejemplo, a plazo de 1 mes, que sería mucho más lógico?, se cuestiona Alicia Arriero, analista de Inversis Banco. "Si miramos este dato históricamente, va muy muy pegado al tipo de intervención, cotizando de media unos 10 puntos básicos por encima del mismo, hasta 2008. A partir de ahí se rompe esta relación y cotiza por debajo, llegando en momentos extremos a 50 ó 60 puntos menos (algo imposible ahora, dados los niveles absolutos del tipo de intervención)".
Actualmente (con datos del 27 de noviembre), el euribor a 1 mes cotiza a 0,147%. "¿Se podría ir por debajo? Parece que carece de sentido", apunta la analista de Inversis Banco.
Francisco Vidal, economista para Europa de Intermoney, también prefiere analizar esta cuestión desde el euribor a 3 meses, que es el indicador utilizado por los expertos para medir la salud del mercado interbancario por tratarse de una referencia más líquida.
En ese sentido, Vidal considera que se debe tener en cuenta que el euribor a 3 meses "ha cotizado ya durante todo el año por debajo del nivel de 0,25% que actualmente corresponde con el tipo oficial". Es más, dice que los actuales niveles de 0,23% estarían muy próximos al máximo del año en 0,234%. "Ello implica que ya se estaba descontando un escenario de tipos bajos y generosa liquidez por parte del BCE, de forma que desde este punto de vista, la bajada de 25 puntos básicos de noviembre ha sido una ratificación del mismo y no un antes y después, a pesar de la relativa sorpresa que causó la misma, se miraba más a diciembre".
5. Consolidación/recorrido limitado.
El hecho de que el mercado comenzara a descontar un escenario de tipos bajos se entremezcla con una realidad: el euribor está prácticamente en el mismo nivel de hace un año y eso hace que se estreche el margen de bajadas y, por tanto, se minimicen las rebajas en las hipotecas.
A eso se refiere también el experto de Intermoney, que indica que hay q tener en cuenta los bajos niveles en los que estamos. Por eso "una posible bajada del tipo oficial al rango 0-0,25% o el establecimiento de la facilidad de depósito en negativo conllevarían nuevos recortes del euribor pero el recorrido es limitado".
Asimismo, las próximas medidas del BCE "deberían ir más encaminadas a reactivar el crédito y reducir los tipos a más largo plazo, teniendo un impacto muy limitado en los tipos a corto", apunta Francisco Vidal. En definitiva, para este economista no es tan importante, la cuantía de los movimientos a la baja del euribor a 3 meses, como el tiempo que estarán esos tipos en mínimo. Y los futuros, dice, anticipan una "muy buena referencia". El vencimiento a diciembre de 2014 sitúa al euribor a 3 meses en el 0,3%. De manera que Vidal vislumbra un escenario a largo plazo "estable".
6. El que manda es el tipo de depósito Roberto.
L. Ruiz-Scholtes, director de estrategia de Banca privada de UBS en España, esgrime una razón más partiendo de la base de que los euribor se forman por la suma del tipo de referencia del BCE más el riesgo bancario (medido mejor en el 'Swap Spread').
Según el experto del banco suizo, "el tipo que rige hoy en día las operaciones directas de los bancos con el BCE es el tipo de depósito", que permanece en el 0% después del recorte del 0,25% de los tipos de interés. Además, indica que el riesgo crediticio de la banca apenas ha caído unos pocos puntos básicos en las últimas semanas.
Por lo tanto, según el experto de UBS el recorte de tipos al 0,25% y el del tipo marginal al 0,75% que acometió Mario Draghi a comienzos de mes "lo único que logrará en la práctica -al margen de dar la señal de compromiso del BCE con la recuperación y la lucha contra la deflación- es evitar que suba mucho el tipo al que se prestan cada día los bancos (Eonia y Euribor) cuando se vaya secando el excedente de liquidez conforme se devuelve el dinero del LTRO. Ruiz-Scholtes recuerda que "hay un exceso de liquidez en el sistema de 188.000 millones de euros como consecuencia de las inyecciones de liquidez (LTRO)".
Si el BCE no se hubiera movido, explica, "a lo largo de 2014 habría sido probable que el Eonia se hubiera encaramado al 0,50%, llevando el euribor a 3 meses al 0,60% y el 12 meses casi al 1%".
7. Aumentan los diferenciales.
Otra de las razones por las que las hipotecas no bajen está en los diferenciales que aplican los bancos y que a día de hoy este porcentaje sextuplica de media la tasa del euribor a un año. De hecho, en ocasiones los bancos aprovechan las bajadas del euribor para elevar los diferenciales y restar atractivo a la contratación de hipotecas.
Mención aparte merecen las cláusulas suelo que muchos hipotecados tienen contratadas y que pese a las sentencias en contra de las familias, en muchos casos, siguen impidiendo que muchos hipotecados se beneficien de la bajada de tipos que apenas llega a las hipotecas.
Los hipotecados no se explican por qué la bajada de tipos al 0,25% que acometió el BCE no llega al euribor y, por tanto, no se traduce en importantes descuentos para su hipoteca. Pero probablemente los hipotecados no sean los únicos que se lo cuestionan, puede que también se lo pregunte el BCE. ¿Cuáles son las razones?
El mes de noviembre se ha cerrado con una caída del euribor al 0,506%. Esta cifra supone una bajada de 82 milésimas respecto a noviembre del año pasado y de apenas 35 milésimas respecto al mes de octubre. Esto se traduce en el menor descuento de las hipotecas del último año, pues apenas alcanza los 50 euros anuales para una hipoteca media de 120.000 euros a un plazo de 20 años.
La cuestión es que estas rebajas apenas reflejan el recorte de tipos que a comienzos de mes acometió el Banco Central Europeo (BCE). ¿Por qué? Existen varias razones:
1. El interbancario no funciona:
En primer lugar, el mercado interbancario no está funcionando correctamente. El euribor representa el interés medio al que los bancos estarían dispuestos a prestarse dinero en el mercado interbancario a diferentes plazos. Pero esto no implica que lo hagan, por lo que es no es un dato real, sino hipotético. Y al no reflejar la realidad de las transacciones que se llevan a cabo, es susceptible de ser manipulado, de ahí que sea tan cuestionado.
De manera que el euribor ha pasado de ser un indicador que reflejaba la tasa de interés de los préstamos entre los bancos, a un "mero tipo de interés que sirve de referencia para operaciones de préstamos", según indica el profesor del IEB Javier Niederleytner. "Los bancos están cómodos con este tipo, y mientras no reciban presiones del BCE para bajarlo, no lo tocarán", apunta el profesor.
2. Relación rota entre tipos y euribor.
La correlación que históricamente ha existido entre los tipos de interés a un año y el euribor se ha roto. Esto ha sucedido, en parte, porque el mercado interbancario no funciona, pero también porque el crédito no fluye como debería hacerlo y porque las dos barras libres de liquidez con las que el organismo monetario europeo regó al sistema bancario han desvirtuado el sistema.
En una situación de mercado normalizada el euribor a 12 meses suele situarse entre 25 y 50 puntos básicos por encima del precio oficial del dinero. Sin embargo, en septiembre de 2012 el euribor cerró por debajo del nivel de los tipos por primera vez en 8 años.
Y ha permanecido por encima de los tipos hasta que el pasado mes de mayo, el Banco Central Europeo (BCE) bajara los tipos al 0,5%. Desde entonces, el euribor cotiza por encima de los tipos, lo que supone una situación más "normalizada", sostiene Victoria Torre, responsable de análisis y producto de Self Bank. La experta apunta que una de las principales dificultades para evaluar la situación es que no se cuenta con precedentes, ya que nos encontramos ante tipos en mínimos históricos.
3. El recorte de tipos no es suficiente.
José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, apunta que probablemente el BCE también se cuestione por qué motivos el euribor apenas baja, pese al recorte de tipos de interés. Y su respuesta, dice, "la podemos imaginar: el recorte de tipos ha sido insuficiente". Además, aclara que aunque discrepa "sobre el timing de la decisión, es más que comprensible su argumentación".
De manera que al no producirse mejoras tras el descenso de tipos, la autoridad monetaria podría tomar nuevas medidas expansivas en su reunión de tipos que tendrá lugar el jueves para "luchar contra la fragmentación financiera, combatir las presiones deflacionistas y presionar a la baja la moneda", manifiesta Campuzano. Asimismo, este experto piensa que la caída del euribor a 12 meses puede ser un indicador de la efectividad de las medidas tomadas, actuales y futuras, para combatir los tres factores de riesgo anteriores.
4. Depende del euribor que miremos.
¿Por qué comparamos el tipo de intervención (que es un tipo con horizonte de 2 semanas) con el euribor a 12 meses y no con el euribor, por ejemplo, a plazo de 1 mes, que sería mucho más lógico?, se cuestiona Alicia Arriero, analista de Inversis Banco. "Si miramos este dato históricamente, va muy muy pegado al tipo de intervención, cotizando de media unos 10 puntos básicos por encima del mismo, hasta 2008. A partir de ahí se rompe esta relación y cotiza por debajo, llegando en momentos extremos a 50 ó 60 puntos menos (algo imposible ahora, dados los niveles absolutos del tipo de intervención)".
Actualmente (con datos del 27 de noviembre), el euribor a 1 mes cotiza a 0,147%. "¿Se podría ir por debajo? Parece que carece de sentido", apunta la analista de Inversis Banco.
Francisco Vidal, economista para Europa de Intermoney, también prefiere analizar esta cuestión desde el euribor a 3 meses, que es el indicador utilizado por los expertos para medir la salud del mercado interbancario por tratarse de una referencia más líquida.
En ese sentido, Vidal considera que se debe tener en cuenta que el euribor a 3 meses "ha cotizado ya durante todo el año por debajo del nivel de 0,25% que actualmente corresponde con el tipo oficial". Es más, dice que los actuales niveles de 0,23% estarían muy próximos al máximo del año en 0,234%. "Ello implica que ya se estaba descontando un escenario de tipos bajos y generosa liquidez por parte del BCE, de forma que desde este punto de vista, la bajada de 25 puntos básicos de noviembre ha sido una ratificación del mismo y no un antes y después, a pesar de la relativa sorpresa que causó la misma, se miraba más a diciembre".
5. Consolidación/recorrido limitado.
El hecho de que el mercado comenzara a descontar un escenario de tipos bajos se entremezcla con una realidad: el euribor está prácticamente en el mismo nivel de hace un año y eso hace que se estreche el margen de bajadas y, por tanto, se minimicen las rebajas en las hipotecas.
A eso se refiere también el experto de Intermoney, que indica que hay q tener en cuenta los bajos niveles en los que estamos. Por eso "una posible bajada del tipo oficial al rango 0-0,25% o el establecimiento de la facilidad de depósito en negativo conllevarían nuevos recortes del euribor pero el recorrido es limitado".
Asimismo, las próximas medidas del BCE "deberían ir más encaminadas a reactivar el crédito y reducir los tipos a más largo plazo, teniendo un impacto muy limitado en los tipos a corto", apunta Francisco Vidal. En definitiva, para este economista no es tan importante, la cuantía de los movimientos a la baja del euribor a 3 meses, como el tiempo que estarán esos tipos en mínimo. Y los futuros, dice, anticipan una "muy buena referencia". El vencimiento a diciembre de 2014 sitúa al euribor a 3 meses en el 0,3%. De manera que Vidal vislumbra un escenario a largo plazo "estable".
6. El que manda es el tipo de depósito Roberto.
L. Ruiz-Scholtes, director de estrategia de Banca privada de UBS en España, esgrime una razón más partiendo de la base de que los euribor se forman por la suma del tipo de referencia del BCE más el riesgo bancario (medido mejor en el 'Swap Spread').
Según el experto del banco suizo, "el tipo que rige hoy en día las operaciones directas de los bancos con el BCE es el tipo de depósito", que permanece en el 0% después del recorte del 0,25% de los tipos de interés. Además, indica que el riesgo crediticio de la banca apenas ha caído unos pocos puntos básicos en las últimas semanas.
Por lo tanto, según el experto de UBS el recorte de tipos al 0,25% y el del tipo marginal al 0,75% que acometió Mario Draghi a comienzos de mes "lo único que logrará en la práctica -al margen de dar la señal de compromiso del BCE con la recuperación y la lucha contra la deflación- es evitar que suba mucho el tipo al que se prestan cada día los bancos (Eonia y Euribor) cuando se vaya secando el excedente de liquidez conforme se devuelve el dinero del LTRO. Ruiz-Scholtes recuerda que "hay un exceso de liquidez en el sistema de 188.000 millones de euros como consecuencia de las inyecciones de liquidez (LTRO)".
Si el BCE no se hubiera movido, explica, "a lo largo de 2014 habría sido probable que el Eonia se hubiera encaramado al 0,50%, llevando el euribor a 3 meses al 0,60% y el 12 meses casi al 1%".
7. Aumentan los diferenciales.
Otra de las razones por las que las hipotecas no bajen está en los diferenciales que aplican los bancos y que a día de hoy este porcentaje sextuplica de media la tasa del euribor a un año. De hecho, en ocasiones los bancos aprovechan las bajadas del euribor para elevar los diferenciales y restar atractivo a la contratación de hipotecas.
Mención aparte merecen las cláusulas suelo que muchos hipotecados tienen contratadas y que pese a las sentencias en contra de las familias, en muchos casos, siguen impidiendo que muchos hipotecados se beneficien de la bajada de tipos que apenas llega a las hipotecas.
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