LOS GURUS COMPRAN LADRILLO

Los gurús compran 'ladrillo'.

      Cada uno de ellos aportará una inversión de 92 millones de euros.

• Soros ha comprado acciones de Bankia y ahora respalda esta salida a Bolsa

Hace tan sólo un año, hubiera sido impensable que un gran inversor internacional respaldase una salida a Bolsa en España y más si los activos que dan valor a esa compañía están relacionados con el sector inmobiliario. En 2014, ante la euforia con la que los mercados están tratando los activos españoles, todo parece posible y prueba de ello es que los conocidos gurús estadounidenses George Soros yHenry Paulson serán dos de los inversores institucionales que acompañarán a Hispania -la sociedad inmobiliaria, cuyos activos serán gestionados por Azora- en su debut bursátil con una inversión de 92 millones de euros cada uno.

No lo harán solos, esta sociedad de inversión que se estrenará en el Mercado Continuo en las próximas semanas también estará respaldada por inversores con vocación a muy largo plazo, como el fondo de pensiones holandés APG (30 millones de euros) y el gestor inmobiliario Cohen & Steers (30 millones de euros), así como por otros más cortoplacistas, como el hedge fund Moore Capital (40 millones de euros) y el family office Canepa.

Por su parte, Azora -conocido en España por la operación que cerró el pasado verano junto a Goldman Sachs para comprar un paquete de viviendas sociales a la Comunidad de Madrid- contará con un capital de 11,4 millones de euros, si bien su papel más importante en esta operación es que será el gestor de activos que moverá la sociedad, que en un primer momento se ha marcado como objetivo captar 500 millones de euros.

El respaldo de inversores como Soros -que la pasada semana también compró al Estado un paquete de acciones de Bankia- es una de las cartas de presentación de Hispania, que ayer anunció su intención de cotizar en la Bolsa española. Pero no la única. Su presencia en el sector inmobiliario, por el que sufren predilección los españoles a la hora de invertir, también parece jugar a favor de esta sociedad que en un primer momento saldrá a Bolsa sólo con inversores profesionales, pero después sus títulos podrán ser adquiridos por cualquier particular.

Llama la atención que para esta OPV, los gestores no hayan elegido la fórmula de las Socimis (Sociedades Cotizadas Anónimas de Inversión en el Mercado Inmobiliario), más ventajosa fiscalmente.

Mayor flexibilidad

Sin embargo, el cofundador de Azora, Fernando Gumuzio, confirma a este diario que «Hispania tiene vocación de Socimi» y se transformará en una de ellas. Pero, «de momento, necesita flexibilidad para gestionar sus inversiones y nacerá como sociedad inmobiliaria», afirma.

La legislación de las Socimis permite importantes ventajas fiscales, pero obliga a los gestores a invertir sólo en inmuebles de naturaleza urbana para el arrendamiento.

En la primera fase de su vida, Hispania, «invertirá en hoteles, residencias y oficinas pero con distintos instrumentos, entre ellos acciones vinculadas a este tipo de activos y créditos», explica Gumizio.

Con este objetivo, no será extraño que Hispania cierre operaciones en los próximos meses con el banco malo Sareb y con entidades financieras sanas que siguen deshaciéndose de los activos inmobiliarios que aún conservan de la época del boom.

LAS GRANDES INMOBILIARIAS RECORTAN SU DEUDA UN 13.5%

LAS INMOBILIARIAS COTIZADAS RECORTAN UN 13.5% SU DEUDA Y UN 35% SUS NÚMEROS ROJOS.

A cierre del año sumaban un pasivo de 15.468 millones de euros.


Las grandes inmobiliarias cotizadas recortaron un 13,5% su endeudamiento neto durante 2013, de forma que a cierre del año sumaban un pasivo de 15.468 millones de euros, frente al de casi 17.900 millones que presentaban a la conclusión de 2012.

Los acuerdos de refinanciación que estas empresas firmaron en los últimos años, la dación en pago de activos inmobiliarios a los bancos y las ventas de otros activos constituyen algunos de los factores que han propiciado el recorte, según datos de las compañías que recoge Europa Press.

Martinsa Fadesa, compañía que hace tres años superó el mayor concurso de la historia empresarial española, concluyó el año con una deuda total de 3.693 millones de euros. La firma controlada por Fernando Martín anunció recientemente una negociación con la banca para renegociar su endeudamiento concursal.

Después se sitúa Reyal Urbis, firma en proceso concursal desde hace un año, que soporta un pasivo de 3.595 millones de euros, y Colonial, con 3.543 millones. Esta empresa, que actualmente tiene a Villar Mir como primer accionista, está inmersa en un proceso de ampliación de capital, venta de activos y refinanciación para recortar este endeudamiento.

De su lado, Realia presentaba un endeudamiento de 2.102 millones de euros a cierre de 2013, ejercicio en el que puso en marcha la búsqueda de nuevos socios que sustituyan a los dos de control actuales, FCC y Bankia.

Por su parte, Testa, filial de patrimonio de Sacyr, suma una deuda de 1.794 millones de euros, mientras el pasivo de Quabit se sitúa en 579 millones y el de Renta Corporación, también con concurso de acreedores, en 160 millones.

Reducen sus pérdidas

Las grandes inmobiliarias cotizadas lograron también recortar sus 'números rojos' el pasado año, que cerraron con unas pérdidas conjuntas de 1.914 millones de euros, un 35,5% inferiores a las de 2.917 millones de un año antes.

Las provisiones que siguen realizando ante la depreciación de sus activos, los costes financieros y la reducción de ingresos derivada de los activos vendidos contribuyeron a elevar las pérdidas. A ello se suma el hecho de que en 2013 continuó la coyuntura de caída de venta de viviendas y descenso de los alquileres.

Estos dos últimos factores lastraron la cifra de negocio de estas principales compañías del sector, que se contrajo un 28,4%, hasta 974,13 millones de euros.

Sólo dos en 'números negros'

Reyal Urbis lideró los 'números rojos' del sector en 2013, dado que contabilizó una pérdida de 827 millones de euros. Después se situó Martinsa Fadesa, con un resultado negativo de 568,21 millones, y Colonial, que perdió 547 millones.

Asimismo, Realia registró una pérdida de 51 millones y Renta Corporación se anotó 'números rojos' de 5,4 millones.

De esta forma, sólo dos grandes inmobiliarias cotizadas, Quabit y Testa (filial de patrimonio de Sacyr), cerraron el año en positivo, con una ganancia de 7,01 y 77,6 millones, respectivamente.

LA MOROSIDAD OCULTA EN LAS HIPOTECAS YA SUPERA EL 6%

Los bancos afloran la morosidad oculta en las hipotecas, que ya supera el 6%

Los nuevos y más exigentes criterios para clasificar las refinanciaciones han dado la puntilla a la calidad del crédito para la compra de vivienda. La morosidad promedia sube dos puntos entre los principales bancos y ya alcanza el 6,3%.



Las previsiones más pesimistas que circulaban a medidados del año pasaso de los hogares españoles tienen viso de cumplirse. Todavía faltan algunas semanas para que el Banco de España publique el dato del conjunto del sector, pero lo que ha ocurrido en los principales bancos que ya han publicados los datos es indicativo: en promedio, su ratio de morosidad en este segmento ha subido dos puntos porcentuales.

Las previsiones más pesimistas que circulaban a mediados del año pasado Los bancos afloran la morosidad oculta en las hipotecas, que ya supera el 6%,Banca.  Una subida que tiene dos explicaciones. En primer lugar, continúa el deterioro de los préstamos relacionado con el desempleo, una lacra que ha quitado a muchos hogares españoles la posibilidad de cumplir con sus obligaciones con el banco. Pero, además, en la segunda mitad de este año, han entrado en vigor las nuevas normas sobre la clasificación de los créditos refinanciados, que han endurecido los criterios, obligando a considerar morosos muchos préstamos que antes los bancos clasificaban como normales.

Todo esto, sin olvidar que, en la ratio de mora también influye el descenso del saldo del crédito, lo que se conoce como efecto denominador. Al reducirse el crédito, la ratio sube, independientemente de que aumenten los activos dudosos.

El resultado es que, sólo en los principales bancos (a falta de Popular, que aún no ha presentado los datos), el promedio de la mora en el crédito para la compra de vivienda (que, casi en su totalidad, es hipotecario) ha subido dos puntos porcentuales el año pasado, hasta el 6,3%. En sus respectivas presentaciones de resultados, las entidades han incidido que la mayor parte de esta subida se explica por las refinanciaciones y han destacado que las nuevas entradas en mora se van –al menos- ralentizando. De hecho, para finales de este ejercicio, se prevé una estabilización de estas entradas, aunque la ratio seguirá subiendo porque el saldo del crédito seguirá disminuyendo.

Bankinter, el menos moroso:

Entre las entidades examinadas, Bankinter sigue siendo la que menos problemas tiene con el crédito para vivienda de particulares. Su ratio de morosidad escaló medio punto el año pasado, hasta situarse en el 2,7%. El promedio del sector estaba en el 5,4% en septiembre, último dato disponible en el Boletín del Banco de España. El banco que preside María Dolores Dancausa ha sido el primero que, el pasado septiembre, volvió a lanzar una oferta hipotecaria competitiva, a la búsqueda de demanda solvente para reactivar este tipo de financiación.

La entidad, de hecho, está convencida que gracias a esta oferta conseguirá en 2014 hacer crecer su cartera hipotecaria, es decir, que la nueva financiación será superior a las amortizaciones que se produzcan en el año.

La segunda entidad con menos mora hipotecaria es CaixaBank. Su ratio ha crecido 1,6 puntos durante el pasado ejercicio, hasta cerrar el año en el 4,4%. Cabe recordar que la cartera de la entidad catalana apenas se ha reducido en el año, debido a las incorporaciones las nuevas adquisiciones. Además, el banco asegura que en el último trimestre del año el saldo de dusosos empezó ya a reducirse.

La reclasificación de las refinanciaciones explica la mayor parte de la subida de la morosidad del crédito para vivienda de BBVA, que ha cerrado el año en el 6,2%. El banco que preside Francisco González también ha detectado un descenso de las entradas en mora en el último trimestre. Aun así, recuerda que es complicado poner fecha a cuando la ratio tocará techo, porque este ejercicio el saldo de hipotecas seguirá cayendo.

Santander está entre las entidades que más han visto crecer su morosidad hipotecaria el año pasado, desde el 2,6% hasta el 7,5%. El banco explica que la primera causa de esta subida es la reclasificación como dudosos de unos 2.000 millones de crédito hipotecario que antes se consideraba subestándar. La entidad que preside Emilio Botín también lanzó, a principios de año, nueva hipoteca.

El presidente informó, en la presentación de los resultados anuales, que gracias a esta oferta el banco había duplicado la producción hipotecaria en el primer mes del año. No obstante, las previsiones de la entidad para el conjunto de 2014 son que el saldo de crédito para vivienda seguirá bajando, a diferencia de lo que podría ocurrir con la financiación a empresas.

La morosidad de Sabadell en el segmento de créditos a particulares para vivienda está en el 8,5%, sin incluir (ni en el crédito, ni en los dudosos) los activos cubiertos por el Esquema de Protección de Activos (EPA) que el Estado le concedió cuando adquirió Banco CAM. La compra de la antigua caja de ahorros es lo que explica que la morosidad hipotecaria de Sabadell estuviera por encima de la media, ya antes del impacto de las refinanciaciones.

A su vez, Bankia, aunque tenga la mayor mora hipotecaria entre las entidades analizadas, es también una de las que menos la han aumentado este año, gracias a la profunda limpieza de balance que el banco realizó tras la entrada del nuevo equipo gestor y la ayuda pública recibida.

LAS GRANDES CONSTRUCTORAS ACUMULAN UNA DEUDA DE 36.000 MILLONES DE EUROS EN 2013

Las grandes constructoras acumularon una deuda de 36.000 millones en 2013.

Las seis grandes constructoras españolas acumularon una deuda conjunta de 35.545 millones de euros en el ejercicio 2013, un año en el que de forma global sumaron unos números rojos de 2.274,8 millones de euros, el 0,9 % más, tras las pérdidas registradas por Acciona, FCC y Sacyr.

Con respecto a un año antes, el endeudamiento conjunto de ACS, Acciona, Ferrovial, FCC, Sacyr y OHL se redujo sin embargo un 10,15 % desde casi 40.000 millones que contabilizaban en 2012.

El mayor pasivo lo contabilizó Acciona (6.715 millones), seguida de Sacyr (6.642), OHL (6.625,5), FCC (5.975,5), Ferrovial (5.352) y ACS (4.235).

La facturación alcanzó 66.621,7 millones en el ejercicio, el 0,6 % más que un año antes, gracias al negocio internacional, que permitió compensar en muchos casos la caída del mercado nacional.

Los peores resultados del periodo las registró Acciona, que entró por primera vez en su historia en números rojos tras perder 1.972 millones de euros por la reforma energética del Gobierno.

Los efectos directos en la cuenta de resultados por los cambios reguladores ascendieron a 257 millones de euros, mientras que el deterioro del valor de sus activos renovables restó 1.675 millones de euros.

La compañía que preside José Manuel Entrecanales planea dar entrada a uno o dos socios financieros con participaciones minoritarias en sus proyectos de renovables en el extranjero y en sus concesiones en Canadá como vía para seguir creciendo sin aportar recursos, mientras le que quedan pendientes desinversiones por unos 600 millones de euros.

Las segundas mayores pérdidas las contabilizó FCC con 1.506,3 millones, el 46,5 % más que un año antes, debido, principalmente, al deterioro contable en fondos de comercio, al resultado de las actividades interrumpidas y a las provisiones extraordinarias por reestructuración de los negocios. De hecho, los saneamientos contables y los costes de reestructuración ascendieron a 1.680 millones.

FCC ha dado por concluidos los saneamientos tras anotarse unas pérdidas de 2.534 millones en dos años y se ha marcado como objetivo recuperar la rentabilidad, continuar con su política de desinversiones y profundizar en el ahorro de costes mediante ajustes de estructura.

Por su parte, Sacyr redujo a la mitad sus pérdidas en 2013, hasta 496 millones de euros, pese a que se anotó unas provisiones de 127 millones de euros por el Canal de Panamá.

Las cuentas del ejercicio 2013 también se vieron afectadas por las provisiones de 168 millones de Vallehermoso, mientras que la reforma energética en el área de energías renovables ha afectado con 58 millones. Además, se ha saneado parte del "escudo fiscal" por 246 millones.

Del lado contrario, el mayor beneficio lo protagonizó Ferrovial, que ganó 727 millones de euros, el 5 % más que un año antes, impulsada por el negocio exterior.

Ferrovial considera adquirir alguna compañía, bien en países en los que ya está presente o en nuevos mercados, mientras mantiene el foco en las nuevas oportunidades que puedan surgir, entre ellas, en el negocio aeroportuario no solo en el Reino Unido.

ACS, por su parte, ganó 702 millones de euros en 2013 frente a las pérdidas de 1.928 millones registradas en 2012, cuando llevó a cabo un saneamiento de la inversión de la compañía en Iberdrola.

La compañía que preside Florentino Pérez dotó una provisión de 199 millones de euros para hacer frente al impacto preliminar que puede tener en sus cuentas la reforma energética aprobada por el Gobierno.

FEBRERO REBAJA LAS HIPOTECAS UNOS 30 EUROS ANUALES

Febrero dejará rebajas de unos 30 euros anuales en las hipotecas.

El euribor, el principal indicador hipotecario al que se referencian las hipotecas en España, cierra hoy el mes de febrero con un descenso al 0,549%, y deja atrás dos meses de subidas. Los hipotecados aún pueden disfrutar de un exiguo descuento de unos 30 euros al año.

El euribor a 12 meses pone fin hoy a febrero y lo hace retomando los descensos, después de que diciembre y enero se saldaran con subidas en este indicador hipotecario. El último mes de 2013 terminó con subidas al 0,543%, mientras que en enero el euribor escaló al 0,562%.

Sin embargo, este mes que hoy termina ha estado marcado por la indefinición. Aun así, este índice, que se calcula con el interés medio ponderado al que los bancos dicen prestarse el dinero a 12 meses -lo que no significa que lo hagan-, ha cerrado febrero con una caída provisional al 0,549% (pues todavía falta por conocerse el dato de hoy).

Este descenso sitúa al indicador hipotecario al que se referencian más del 85% de las hipotecas en España, trece milésimas por debajo del nivel al que cerró el primer mes del año.

Los últimos datos conocidos de constitución de hipotecas "indican el enfriamiento del sector, arrojando un nuevo descenso, en este caso del 27,8%" en 2013, indica el analista de XTB Miguel Antonio Marcos. "El endurecimiento de las condiciones de acceso al crédito y el fuerte deterioro de las situación de las familias se está notando en los últimos años gravemente en los datos de compra de viviendas y, por ende, en la concesión de hipotecas", señala.

De cara a los próximos meses, los expertos estarán atentos a la evolución de la economía europea, tanto a la evolución de la recuperación económica como a las expectativas de inflación, que, según Marcos, "podrían empujar hacia niveles mínimos la cotización del euribor si regresa el fantasma de la deflación", recoge Europa Press. Mínimas rebajas Teniendo en cuenta un préstamo medio de unos 140.000 euros a un plazo de 25 años y con un diferencial de 0,50%, las familias que revisen su hipoteca con el dato de enero pagarán 3 euros menos que en el mismo mes del año anterior. En concreto, la rebaja será de 2,87 euros. 

Así, en el ejercicio completo, las familias españolas hipotecadas verán reducido su gasto en este concepto en algo menos de 35 euros de media respecto al año pasado, en concreto 34,44

EURIBOR BAJA HASTA 0.549%

El Euribor baja dos milésimas hasta el 0.549%.

El Euríbor, índice al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas españolas, ha retrocedido dos milésimas en tasa diaria y se ha instalado en el 0,549%.

   En los 18 días en los que ha habido actividad bancaria, el Euríbor se ha anotado nueve descensos y seis subidas, situando su media en el 0,549%.

De cerrar febrero en los niveles actuales, el Euríbor experimentaría una bajada de 0,045 puntos respecto al mismo mes del pasado año, con un ahorro de unos 2,55 euros en la cuota anual de las hipotecas medias de 120.000 euros a 20 años a las que les toque revisión.

EL PRECIO DE LA VIVIENDA HA CAÍDO MAS DE LO QUE SE PUBLICITA

Ruiz Bartolomé: "La realidad es que el precio de la vivienda ha caído más de lo que se publicita".

• En las grandes ciudades los precios todavía no se han estabilizado.

Que el precio de la vivienda ha caído, y mucho, desde el estallido de la burbuja inmobiliaria es una cuestión de sobra conocida. Sin embargo, lo que no se aborda con tanta claridad es en qué proporciones se han abaratado las propiedades. Así lo cree el analista José Luis Ruiz Bartolomé, autor del blog Adiós, Ladrillo, Adiós, que asegura que en atención al precio del suelo, las rebajas en la vivienda son más pronunciadas de lo que se publicita.

Según explica el experto inmobiliario, un solar existente entre la calle Goya y la puerta de Alcalá, en la ciudad de Madrid, que se comprara por 6.000 euros el metro cuadrado en pleno auge inmobiliario, en 2008, ahora está cerrando su venta a 2.500 euros, lo que supone un descenso del 60%, frente a las caídas de alrededor del 40% estimadas por consultoras como Tinsa.

Los mayores descuentos con respecto a los picos de hace siete años se localizan en las zonas turísticas, donde la vivienda ha registrado caídas más del 70%, como es el caso de la costa mediterránea. Sin embargo, el experto considera que en estas áreas se está empezando a frenar la tendencia a la baja.

En las grandes ciudades, en cambio, los precios todavía no se han estabilizado y pone como ejemplo Madrid, donde los inmuebles han tocado fondo en el centro pero no en la periferia.

Por este motivo, Ruiz Bartolomé señala en declaraciones a Efe que, como inversor, se pueden encontrar viviendas a buen precio, pero como demandante de una primera residencia es aconsejable "hacer números y evitar precipitarse".

De cara a los próximos meses, el bloggero augura un "probable" crecimiento de las hipotecas firmadas a los largo del presente año 2014, con lo que la caída de precios se frenará en la mayor parte de ciudades españolas, aunque "dependerá de su tipología y de su ubicación", apunta.

En este sentido, espera que el país "no vuelva a entrar en la dinámica de construir casas en exceso cuando no las necesita". Vender una vivienda, misión imposible sin una rebaja de 60.000 euros.